旺季漲價平穩落地 期貨漿價繼續貼水

大規模減稅實施，整體經濟將獲政策強力支撐，宏觀有利階段性發展，人行官宣降準還有空間，紙張進入季節性小幅漲價階段。

宏觀面

1、更大規模減稅，制造業等行業增值稅降低3%，從16%下降到13%，交通運輸建筑業從現行10%下降到9%，減稅措施將更多刺激制造業和小微企業稅收負擔。減稅降費力度空前，經濟目標更具彈性。

2、政府工作報告，2019年GDP增速預期目標為6-6.5%，2018年GDP為6.6%。

3、3月5日十三屆全國人大在北京開幕，政府工作報告2018年幾大宏觀數據：GDP增長6.6%破90萬億，外匯儲備保持超3萬億美，糧食總產量1.3萬億斤以上，局面消費價格上漲2.1%，人均可支配收入實增6.5%，關稅總水平降至7.5%，新設外資企業增長近70%，減稅降費約1.3萬億，

4、市場預測2019年降息可能性較大，存準率下調仍有空間，年內多次降準時大概率事件。

5、2月，財新中國服務業PMI降至51.1，為四個月最低，制造業連續三個月低于枯榮線。據統計，2月制造業PMI為49.2%，不及前值49.5%，以及預期的49.4%，總消費低迷的征兆依舊存在。

6、兩會期間，生態環境部長李干杰表示，堅決反對"一刀切"的環保領域形式主義，污染防治是攻堅戰也是持久戰。

7、2月CPI同比上漲1.5%，連續3個月處于“1”時代，CPI已經連續5個月下降。2月份PPI同比上漲0.1%，與上月相同。

了如紙掌

1、三月上旬，承接紙廠的一輪強勢漲價反彈，整體市場謹慎樂觀，漲價落實更多集中在文化紙和白卡紙，相比雙膠紙的漲價相對落實較好。

2、中國外廢進口的管控政策已產生世界性影響，日本廢紙價格從2/公斤降低到0.7/公斤，達到5年來的最低水平，此變化會對日本的箱板瓦楞原紙價格帶來下行壓力。

3、2018年中國廢紙總進口量1703萬噸，環比減少34%。2019年預計還會下降40%。2020年有望全面禁入外廢。

4、進入3月上旬，廢紙價格基本處于震蕩下行狀態，漲跌頻繁，春季陰雨天氣，廢紙收儲謹慎，檢驗趨于嚴格，短期內基本偏持穩弱勢為主。

5、玖龍美國子公司Fairmont工廠已經向中國出口再生漿，龍頭包裝紙企又增原料新途徑。

6、得益于紙漿國際商品價格的上漲，2018年巴西國內紙漿產量突破2100萬噸，比上年增長7.5%，創歷史新高。在出口方面，向中國的出口占出口總額的42%，比2017年大幅增加42.1%。

7、據悉，博匯120萬噸新增白卡生產線已經進入投產準備階段，白卡產能的又一次集中釋放會對白卡的供求產生壓力影響，白卡的低價弱平衡格局會面臨壓力。

8、從2018年印包企業業績報告看，廈門合興包裝營收121.66億，超過了深圳裕同85.80億，成為首家百億級印包企業。

9、晨鳴集團擬通過設立基金方式引進投資者對晨鳴子公司增資，投資基金總額10億，其中晨鳴集團出資7.9億，占比79%，此舉對優化負債結構，降低集團負債率，提升持續盈利發展有益。

10、根據行業統計，隨著一輪環比政策的落實，行業集中度進一步提升，目前文化紙行業CR4銅板紙高達95%，白卡紙61%，雙膠紙42%，明顯高于包裝紙集中度，此行業集中度對后續紙價的漲跌波動可控度會有作用。

11、2019上海國際軟包裝展、上海國際紙展、中國國際瓦楞展、中國國際彩盒展將于4月8-4月11日在上海新國際博覽中心舉辦，五期同展，規模盛大。屆時全紙聯和中紙聯將聯合為行業提供一場“浦江論道.紙聯未來”的行業專題分享會，從不同角度解讀紙張供應鏈的發展和機遇。

大規模減稅實施，整體經濟將獲政策強力支撐，宏觀有利階段性發展，人行官宣降準還有空間，紙張進入季節性小幅漲價階段。

宏觀面

1、更大規模減稅，制造業等行業增值稅降低3%，從16%下降到13%，交通運輸建筑業從現行10%下降到9%，減稅措施將更多刺激制造業和小微企業稅收負擔。減稅降費力度空前，經濟目標更具彈性。

2、政府工作報告，2019年GDP增速預期目標為6-6.5%，2018年GDP為6.6%。

3、3月5日十三屆全國人大在北京開幕，政府工作報告2018年幾大宏觀數據：GDP增長6.6%破90萬億，外匯儲備保持超3萬億美，糧食總產量1.3萬億斤以上，局面消費價格上漲2.1%，人均可支配收入實增6.5%，關稅總水平降至7.5%，新設外資企業增長近70%，減稅降費約1.3萬億，

4、市場預測2019年降息可能性較大，存準率下調仍有空間，年內多次降準時大概率事件。

5、2月，財新中國服務業PMI降至51.1，為四個月最低，制造業連續三個月低于枯榮線。據統計，2月制造業PMI為49.2%，不及前值49.5%，以及預期的49.4%，總消費低迷的征兆依舊存在。

6、兩會期間，生態環境部長李干杰表示，堅決反對"一刀切"的環保領域形式主義，污染防治是攻堅戰也是持久戰。

7、據悉，博匯120萬噸新增白卡生產線已經進入投產準備階段，白卡產能的又一次集中釋放會對白卡的供求產生壓力影響，白卡的低價弱平衡格局會面臨壓力。

8、從2018年印包企業業績報告看，廈門合興包裝營收121.66億，超過了深圳裕同85.80億，成為首家百億級印包企業。

9、晨鳴集團擬通過設立基金方式引進投資者對晨鳴子公司增資，投資基金總額10億，其中晨鳴集團出資7.9億，占比79%，此舉對優化負債結構，降低集團負債率，提升持續盈利發展有益。

10、根據行業統計，隨著一輪環比政策的落實，行業集中度進一步提升，目前文化紙行業CR4銅板紙高達95%，白卡紙61%，雙膠紙42%，明顯高于包裝紙集中度，此行業集中度對后續紙價的漲跌波動可控度會有作用。

11、2019上海國際軟包裝展、上海國際紙展、中國國際瓦楞展、中國國際彩盒展將于4月8-4月11日在上海新國際博覽中心舉辦，五期同展，規模盛大。屆時全紙聯和中紙聯將聯合為行業提供一場“浦江論道.紙聯未來”的行業專題分享會，從不同角度解讀紙張供應鏈的發展和機遇。

7、據悉，博匯120萬噸新增白卡生產線已經進入投產準備階段，白卡產能的又一次集中釋放會對白卡的供求產生壓力影響，白卡的低價弱平衡格局會面臨壓力。

8、從2018年印包企業業績報告看，廈門合興包裝營收121.66億，超過了深圳裕同85.80億，成為首家百億級印包企業。

9、晨鳴集團擬通過設立基金方式引進投資者對晨鳴子公司增資，投資基金總額10億，其中晨鳴集團出資7.9億，占比79%，此舉對優化負債結構，降低集團負債率，提升持續盈利發展有益。

10、根據行業統計，隨著一輪環比政策的落實，行業集中度進一步提升，目前文化紙行業CR4銅板紙高達95%，白卡紙61%，雙膠紙42%，明顯高于包裝紙集中度，此行業集中度對后續紙價的漲跌波動可控度會有作用。

11、2019上海國際軟包裝展、上海國際紙展、中國國際瓦楞展、中國國際彩盒展將于4月8-4月11日在上海新國際博覽中心舉辦，五期同展，規模盛大。屆時全紙聯和中紙聯將聯合為行業提供一場“浦江論道.紙聯未來”的行業專題分享會，從不同角度解讀紙張供應鏈的發展和機遇。