聚丙烯粒料：節后市場冷清短期利空累積

節前國內聚丙烯市場因商家以及下游的陸續離市，觀望氣氛濃厚進入有價無市狀態。節日期間，國內原油波動有限，聚丙烯市場多處于休市狀態，市場難有明顯波動。節后市場利空逐漸凸顯擔憂氣氛濃厚。

庫存方面，據統計，春節期間國內聚烯烴石化庫存累積38萬噸左右，節后攀至105萬噸高點，庫存的驟增令商家擔憂氣氛增加，雖節后返市商家有限，但在供應端增加的壓力下，出貨均表現了不同程度上的讓利。

供應端來看，春節前檢修裝置多重啟，春節期間運行正常，而節后青海鹽湖DMTO裝置已經重啟，聚丙烯裝置計劃近期重啟。新增產能方面，久泰能源聚乙烯裝置核心設備擠壓造粒機一次試車成功，產出合格聚乙烯粒料。而恒力石化預計二季度初聚烯烴產品入市，短期內裝置暫無檢修計劃而來自新增產能的沖擊令供應端壓力不減。

需求端來看，節前下游備貨力度不及預期，春節期間下游大部分行業開工率均下降至50%以下，節后第一周開工以大中型企業為主，整體下游行業開工率回升較慢，元宵節前難以有較大改觀。節后下游以消化前期少量備貨為主，難對市場形成支撐。

綜合來看，節后歸來短期內市場節日氣氛不減，交投乏力。上中游庫存高企，而下游短期消化能力有限，降庫存仍是市場主流操作，迫于供需壓力，市場價格上方壓制明顯，存回落預期。而中長期來看，市場仍需關注元宵節后下游的采購力度以及裝置運行情況對市場供需面的影響。