瓦楞及箱板紙價格歲末或將小漲

往年12月份通常是瓦楞及箱板紙的消費旺季，因雙12、圣誕、旦等節日扎堆，紙包裝市場需求較為旺盛。而進入2018年12月份，瓦楞及箱板紙市場走勢略顯混亂，各紙企報價可謂有漲有跌。據統計數據顯示，截止到12月10日瓦楞紙出廠均價為3765/噸，較月初小幅下滑0.67%，同比下跌10.19%；箱板紙均價為4477/噸，較月初價格基本持平，同比去年下滑10.76%。今年瓦楞及箱板紙市場行情較去年走勢相異的原因有以下幾點：

首先從原料廢紙來看，外廢政策依舊較為嚴格，據統計2018年1-26批限制許可證共核定進口廢紙18155661噸，較2017年減少了近34%。但國廢黃板紙市場表現較為疲弱，雖自上周末至今國廢黃板紙價格反彈，雨雪天氣影響下，華東、華南地區價格漲勢明顯，北方市場跟漲積極。但作為風向標企業——東莞玖龍因外廢供應充足對國廢采購價格尚未作出調整，此情況將抵消部分反彈動能。而且自下半年以來，在整體需求疲弱的市場大背景下，因成品紙出貨欠佳，隨著原料消耗放慢，紙企對廢紙采購興趣已大大減弱，廢紙價格中線下跌預期仍然較為強烈，因此預計本輪反彈幅度或將低于150/噸。在成本面利好支撐不足的情況下，瓦楞及箱板紙價格大幅上漲動力有限，僅個別紙企因成本承壓試探性上調價格50-100/噸。

其次從供應面來看，本是供暖季加之霧霾天氣加重，華中、華東及華北地區均出現紙企開工不足的情況。在11月底市場喊漲的氣氛中，紙企出貨好轉，雖期間受廢紙價格下跌影響稍有放緩，但多數紙企庫存水平降至低位，僅個別規模紙企庫存壓力偏大，這也是近日部分中小型紙企低端報價上調的原因。從需求面來看，下游包裝企業原紙庫位不高，對瓦楞及箱板紙備貨需求尚存，然下游訂單不足導致采購量難有放大，據悉當前個別紙板廠開工僅在4成左右，因此從需求面來看難以支撐紙價持續大幅上漲。

最后從市場心態來看，通過對46家瓦楞紙及箱板紙中大型紙企調研顯示，對后市持看漲心態的占比在25%左右，目前正處傳統旦、春節需求旺季，紙企出貨暫無較大壓力，且因近日原料廢紙價格反彈，成本支撐顯現；對后市持觀望心態的人士占比在36%左右，由于上下游市場運行仍顯僵持，畢竟規模紙企報盤持續穩定，因此對后市走勢難以捉摸；當前瓦楞及箱板紙市場看空心態較為濃厚，對后市持看空心態的占比達到了48%，主要是受到原料廢紙價格反彈有限及終端訂單不旺的影響。

分析認為，伴隨原料廢紙價格上調，下游采購積極性提升，且因下游庫存水平低位，紙企出貨壓力整體不大，預計本月中旬瓦楞及箱板紙市場呈現穩中局部小漲走勢，以低端價格提漲為主。而因廢紙反彈力度有限，且終端市場需求難有明顯改觀，另外以當前原料價位紙企噸紙利潤水平尚可，那么為了降低年末資金壓力風險，各紙企提價心態謹慎，預計月底瓦楞及箱板紙市場或以弱穩運行為主，不排除個別低價促單情況的出現。