鋼坯大降 現貨拐點真的來了？

今日開盤，國內黑色系除焦煤偏強，其它品種跌勢不改。期螺創出逾三個月新低3818，與近期高點10月26日4220，振幅高達402，熱卷亦跌破3600整數關口，逼近7個月低點。

現貨市場應聲而落，自上周五起跌幅有擴大傾向，鋼坯周末累積下跌100以上，成品材格跟跌明顯。與此同時，代表鋼廠寶鋼、沙鋼大幅下調新一期格政策，市場心態恐慌低迷，成交整體開啟清淡模式。即便降銷售，亦不能帶動出貨。

與前期期貨暴跌，現貨小降略有不同。近日期現市場表現為同步快速下跌，且期貨市場在上周兩次反攻無果后，市場情緒更加敏感，這是否預示鋼市行情拐點的真正來臨？接下來市場走向的步調如何？

筆者認為，此番調整與市場宏觀和微觀預期不佳有關，是兩種因素共同作用的結果。但就目前來看，行情真正的拐點尚未到來。雖然兩方面預期均發生微妙變化，但市場主體影響因素暫未發生根本性扭轉，因此市場情緒面對市場的影響占據較大成分。

這種恐慌情緒相互影響、蔓延，對市場行情走跌起到助推作用。但至少目前來看，下游尤其是房地產趕工需求存在，雖然房地產行情整體并不樂觀，但也正是由于這種不樂觀，加了其趕工，進而快速回籠資金的訴求，這種需求短期內還會維持。

另外，周四開始，采暖季限產開始正式執行，即便限產力度不及預期，但范圍較往擴大，而冬季施工不在調控之列。相比去，無奈之中有了一絲平衡市場供需的希望。

從微觀來看，最直觀的參照就是兩庫數據的變化，只要庫存維持低位，不出現明顯的滯壓和累庫，市場結構性崩塌的局面暫時不會出現。

因此，對于當前期現市場的調整不必過度恐慌，整體市場目前暫不具備持續深度調整的空間和條件。

從今日來看，期貨市場在暴跌過后，下跌步伐明顯放緩，若市場情緒配合或有超跌反彈的訴求。但同樣，在無重大利好刺激的情況下，期貨單邊修復行情亦不會出現。因此，整體市場大行情還是震蕩，這種局面在需求持續萎縮、庫存滯壓或其它外圍利空面的集中爆發后，接下來才會是大調整的來臨。另外，短期市場也在等待周三國內重磅經濟數據的指引。

格方面，據監測數據顯示，今日，國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均格4568(，下同)，較昨日跌59；國內重點城市Ф6.5mm高線平均格為4804，較昨日跌65；國內重點城市5.5mm熱軋卷板平均格為3937，較昨日跌71；國內重點中心城市1.0mm冷板的平均格為4662，較昨日跌54；國內重點城市20mm中板平均格4158，較昨日跌51。

原料方面，今日，唐山地區昌黎150*150普碳方坯3680，較昨日漲20；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉格為593，較昨日持平；唐山地區準一級冶金焦含稅到廠格2700，較昨日持平。