心急吃不了熱豆腐！歐元區風險尚未平衡，政策怎會轉變

歐洲央行(ECB)管委連恩周五(5月12日)稱，歐元區經濟風險仍未平衡，歐洲央行需要看到薪資壓力傳導至通脹的證據之后，才會轉變政策立場。
   
歐元區經濟處于十年來長樂觀表現期，整體通脹率近來達到了歐洲央行接近2%的目標水準，在某些領域激發對于歐洲央行要開始縮減其2.3萬億歐元購債刺激計劃的呼聲。


歐銀調整寬松立場前，還有一段路要走
但是，連恩告知路透，在歐洲央行感到大可放心調整超寬松貨幣政策立場之前，仍還有一段路要走。
   
連恩稱，“仍存在下行風險，但尾部風險在消退，而且勢頭是回歸平衡；所以是仍未達到平衡，而是朝著平衡的方向前進”。
   
連恩表示，歐洲央行的“重要實質性辯論”，是在歐元區薪資壓力存在疑問的情況下，中期通脹會向哪個方向發展。

連恩稱，“我們需要見到薪資漲幅確實邁向符合目標水準的證據，我們目前見到不錯的產出及失業率數據，這很好，有幫助，但重點是其中有多少會帶動可持續的通脹”。
   
連恩還直接指出，基礎通脹率要邁向目標，很重要的一部分將是：薪資通脹會達到什么水準？
       

年底前必有行動，購債設限討論乃次要
歐洲央行計劃每月購買600億歐元債券直到今年12月，而且在那之后，利率還將維持在超低利率很長一段時間。

歐洲央行管委會消息人士上個月向路透表示，歐洲央行可能在下次6月的會議上釋出縮減貨幣刺激措施的微小訊號，其他人士則表示秋季或許是較合適的時機。
   
當問及未來貨幣政策決定的時間表時，連恩表示，基于2018年必須有一套計劃，今年年底之前必定要有所行動。他并指出，對于購債計劃設限的討論是“次要的”。
   　
同時，連恩還認為，“各國央行都有一系列的工具，我認為相關討論不應偏離歐洲央行實現通脹目標的能力。我們擁有一系列可以實現通脹目標的工具”。

倡議創造主權債券支持的“安全”資產
此外，連恩正在歐盟提出一項倡議，創造由歐元區主權債券所支持的綜合“安全”資產，這將有助于打破銀行和政府間的連動關系(此前導致了金融危機加劇)。
   
其用意在于提供銀行可以用來做為擔保品的安全資產，從而可以降低自身對于政府債券的曝險。
   
但德國已對此構想提出批評，目前尚不確定歐盟執委會是否將在月底，有關歐元區未來的文件中提及此事。
   
對此，連恩稱，工作小組有了良好的進展，但這單純只是技術層面的。在考察這些工具在整體歐洲架構下的潛在角色時，還有更多的問題。